华住涨超7%,春节假期前三天全国出游1.37亿人次

华住股价涨超7%
，主要受春节旅游市场复苏的积极影响；春节假期前三天全国出游37亿人次，旅游需求释放带动行业回暖。具体分析如下：华住股价上涨的直接原因华住作为中国连锁酒店龙头 ，其股价上涨与春节旅游市场复苏密切相关 。2月4日股价涨超7%
，报40.9美元，反映资本市场对其业绩改善的预期
。

港股节假日概念股今日集体走强 ，颐海世界以99%涨幅领涨板块
，多只消费类个股跟涨，市场表现与春节假期消费数据形成共振。

国内新闻文化和旅游部数据 春节假期前三天全国出游37亿人次 ，恢复至2019年同期的75%
，实现国内旅游收入16749亿元 。北京冬奥会开幕 在国家体育场鸟巢开幕，呈现中国式浪漫
。两位00后小将点燃主火炬 ，奥运五环破冰而出。湖北鄂州紧急通知 深圳返回人员需落实居家健康监测
，即刻执行 。

国内新闻简讯：春节假期前三天，全国出游人数达到37亿人次；我国全民健身公共服务体系基本建立；中国女足在亚洲杯中淘汰日本队 ，晋级决赛
。1 多位国家领导人通过不同方式预祝北京冬奥会和冬残奥会圆满成功。1 联合国秘书长古特雷斯表示，北京冬奥会将推动全球团结
，并预祝赛事圆满成功 。

春节假期前三天全国出游37亿人次
。『2』我国全民健身公共服务体系基本建立。『3』中国女足淘汰日本队晋级亚洲杯决赛 。1多国领导人通过多种方式预祝北京冬奥会和冬残奥会圆满成功。1古特雷斯：北京冬奥会推动全球团结预祝圆满成功
。

亿人次出游，总收入4666亿！8天国庆长假为经受疫情打击后复苏的国内旅游业注入了一针强心剂。在疫情防控常态下 ，本地游
、短途旅游的发力使得酒店尤其是城市周边和近郊酒店成为受益者 。

季琦:华住出租率稳定在70%以上,疫情缓解后将加速下沉扩张

〖壹〗、华住集团创始人 、董事长兼CEO季琦在疫情期间的第四封内部信中透露了以下关键信息：当前出租率情况：华住集团出租率已稳定在70%以上
，虽利润和回报不高，但已能保本经营 ，最困难时期已过去
。未来目标：出租率恢复至85%以上。争取RevPAR（每间可售房收入）恢复到去年同期水平 。

〖贰〗
、华住集团通过赴港二次上市融资近8亿美元
，以应对新冠疫情带来的行业冲击，创始人季琦坚持酒店业长期价值 ，推动集团逆势扩张
。 赴港上市：融资近8亿美元“补血
”上市概况：9月22日
，华住集团成功完成赴港二次上市，股票代码“1179” ，开盘价305港元
，市值约1000亿港元（129亿美元）。

〖叁〗、扩张目标：华住正加速向下沉市场扩张，季琦确定了“千城万店 ”的目标 ，要把汉庭开到中国的每个县城去 。汉庭CEO徐皓淳也表示，汉庭未来将进一步下沉市场
，打造经济型酒店标杆，近来汉庭在全国共有约2600家酒店 ，今年下半年预计将再开业300 - 400家酒店
，未来2 - 3年内，汉庭酒店数量将达到5000家
。

〖肆〗 、“我是2012年加入到华住做的全季 ，能够来到这边
，其实是被季琦身上的那种企业家精神所吸引。

豪掷56亿买酒店,疫情没生意:华住赴港上市生死时速

〖壹〗
、赴港上市的背景中概股回流大潮：在中概股回流的大背景下，华住酒店集团开启在香港第二上市的进程 。疫情冲击与财务困境：新冠疫情使酒店业遭受重创 ，华住年初以7亿欧元（约56亿元人民币）收购德意志酒店集团后财务状况雪上加霜
。

1.7亿会员的华住,靠“私域”走出疫情阴霾

〖壹〗、华住集团凭借私域数字化转型战略
，在疫情期间成功走出阴霾，实现业务复苏与增长 ，具体体现在以下几个方面：摆脱OTA依赖
，构建直销渠道高比例直销订单：华住87%的订单来自直销渠道，涵盖华住会APP 、微信小程序
、企业直链等多流量直销渠道 ，积累了高达7亿的会员。摆脱佣金束缚：OTA渠道佣金高昂，公域流量成本水涨船高 。

〖贰〗、综上所述
，华住会构建起6亿的私域会员体系，得益于其提前布局全费用带酒店矩阵 、自主研发数字化系统
、重视流量思维、多渠道拉新 、打造极具特色的会员体系以及构建有温度的用户运营体系等多方面的努力。这些策略共同构成了华住私域会员体系的坚实基础 ，为其在竞争激烈的酒店行业中脱颖而出提供了有力保障
。

〖叁〗、华住集团自营及加盟比例占比分别是14%与86%。下沉市场布局：首旅如家强化区域拓展
、省域深耕
，加速五线下沉市场布局；华住集团发力三到五线城市 。私域会员直销渠道建设：首旅如家会员总数已达34亿人；锦江将锦江系、铂涛系 、维也纳系会员不断整合，全面纳入锦江WeHotel平台
。

〖肆〗
、酒店方面：携程具有规模和流量优势 ，对下游议价能力更强。华住集团创始人季琦曾表示
，酒店接入OTA网站需支付高额“水费 ”，约在平均房价的15%-25% ，不少酒店的利润才8%-12%
，而携程酒店佣金率仍然高达15% 。

〖伍〗、以2019年为例，华住会已拥有约5亿名会员 ，这些会员贡献了2019年全年销售的约76%的间夜数
，约有85％的间夜数通过华住集团自有渠道完成销售
。这就是典型的通过私域流量不断增强老用户的价值贡献的案例。

〖陆〗 、酒店发展私域流量限制携程获客：从上游酒店行业角度，发展私域流量成为共识 。华住酒店执行董事张敏表示 ，一个有效会员一年贡献6个间夜，一个OTA客人贡献4个间夜
，一个不是会员也没有被转化成会员的上门散客一年贡献2个间夜，差异明显
。

华住集团2年半亏36亿,近期多次遭投诉,季琦艰难转向中高端市场

〖壹〗
、华住集团近两年半累计亏损337亿元 ，近期因入住退费、误导宣传等问题遭多次投诉
，董事长季琦正推动业务向中高端市场转型以应对经营困境。

〖贰〗 、持续亏损困境2021年一季度，德意志酒店集团净亏损为人民币01亿元 ，这是继华住去年收购该酒店集团以来的连续第五个季度亏损
，累积净亏损高达115亿人民币 。而疫情前华住2019年全年净利润仅为18亿人民币，一年时间这笔出海豪购亏出了1/3个德意志酒店集团
。

〖叁〗
、上市原因：华住在美股市值一直不上不下 ，且今年遭遇疫情黑天鹅
，损失惨重。季琦在内部信中表示，疫情使华住损失潜在营业收入约38亿 ，开店亏损约25亿元 。市值被低估、疫情损失惨重以及市场发展前景等问题
，促使华住回港二次上市，希望借此回血挽救损失。