【拉煤宝快讯】陕煤三大矿煤价上调!疫情下进口煤爆发能否延续
〖壹〗、020年春节后疫情爆发，晋陕蒙主产区复工缓慢，煤炭供应紧张 ，煤价上涨约20元/吨。2月进口煤到港量约2300万吨 ，同比2019年增长30%，需求显著上升 。进口商抢占额度超前采购 2019年进口煤数量持续增加 ，2020年进口商及电厂为抢占额度 ，1-2月超进度采购 。
〖贰〗、陕煤三矿部分煤种成交价下降10-30元/吨，部分煤种流拍 ，市场短期承压。具体分析如下：产地动态：陕西榆林地区因环保检查趋严 ，部分煤厂暂停采购，导致煤矿销售受阻 ，短期煤价下行压力显著 。
甘肃玉门:复工复产“踏云”加速
〖壹〗 、甘肃玉门通过“云审批 ”“云招商 ”“云签约”“云培训 ”等线上方式加速复工复产 ，推动经济社会稳步发展 。“云审批 ”全程“零跑腿”玉门市全面推行“网上办事 ”“不见面审批 ”，减少人员聚集 ，落实疫情防控措施。群众和企业通过政务平台上传资料扫描件 ，工作人员在线收件并完成审批 。
化工板块将迎来新一轮上行周期
化工板块有望在2026-2028年开启新一轮上行周期，核心逻辑如下：周期拐点确认多家机构研报指出，中国化工行业在2022-2025年盈利触底后 ，将于2026-2028年进入上行周期 。国投证券数据显示 ，2026年1-2月化学原料和化学制品制造业利润同比增长39%，显著跑赢工业整体 ，印证行业复苏趋势。
化工板块迎来新一轮上行周期是多种因素综合作用的结果：需求增长 经济复苏带动：随着全球经济逐渐从疫情等影响中复苏 ，各行业对化工产品的需求增加 。例如建筑行业复苏，对塑料管材 、涂料等化工产品需求上升；汽车行业回暖 ，对橡胶、工程塑料等需求也相应增长 。
026年化工行业前景较好 ，将迎来周期复苏与产业升级的双重机遇，有望开启新一轮上行周期。从周期复苏角度来看 ，盈利修复可期 。供给端方面 ，行业资本开支增速转负，落后产能加速出清 ，部分行业“反内卷”协同 ，改善了供需格局 。成本端，原油费用处于约60美元/桶的低位，降低了企业生产成本 ，有利于释放利润空间。
化工行业的上行周期通常表现为经济复苏→需求增长→产品涨价→企业盈利改善→股价上涨 ，其时间分布不固定但存在一定规律，近来部分观点认为2024 - 2025年为底部区域 ，部分企业有望在2026年下半年至2027年上半年开启新一轮上行周期。
费用上涨驱动在化工上行周期中 ，化工产品费用通常会显著上涨 。这可能是由于多种因素导致的，比如原材料供应紧张 ，像石油 、煤炭等基础化工原料费用上升 ，使得下游化工产品成本增加，进而推动费用走高 。例如 ，当世界油价大幅攀升时 ，以石油为原料的各类化工产品费用往往随之上涨。
作为化工产业链上游，原油费用上涨将增加化工成本 ，在需求增加和成本上涨的双重作用下 ，化工产业补库存意愿上升，行业可能进入新一轮上涨周期 。
“燃煤之急 ”从何而起?影响范围几何?还会持续多久?
〖壹〗 、因此，“燃煤之急”可能会持续较长时间 ，需要政府、企业和社会各界共同努力来应对 。综上所述 ，“燃煤之急 ”主要起源于煤炭供需的严重不匹配，影响范围广泛且深远 ，持续时间可能会较长。需要采取有效措施来保障煤炭供应和电力稳定供应 ，以应对当前和未来的挑战 。
〖贰〗 、在我国，发电主要靠燃煤 ，而地球上的煤是有限的 。按现在的耗用速度 ，全球的煤将在250年内消耗。到那之后，我们将无任何煤留给我们的后代 。 节约用电 ，就是节约煤 ，也更是直接为减少大气污染做贡献 。因为酸雨是因煤炭燃烧形成的，它能强烈的腐蚀建筑物 ，并能使土壤和水质酸化 ，导致粮食减产，草木鱼虾死亡。
〖叁〗 、首先自己上网做了一个数据对比，如果按照同等发电量的发电厂 ，一年需要的燃煤是300万吨 ，那么一个核电站只需要30吨的核燃料，就可以完成同样的发电量 ，对比火力核电站具有无与伦比的优势 。火力发电厂通过燃煤进行发电 ，不仅会释放二氧化碳等有毒气体，而且还会产生灰尘 。
原油费用下跌交运成本大幅下降,相关行业利润显著增长
此外 ，全球经济下行背景下 ，中美贸易趋于平衡，能源进口增加；疫情后经济刺激政策可能带动原油需求恢复 ，淡季运价有望超预期。航空行业：成本改善但受疫情限制航油成本占比高 ，油价下跌直接利好航空公司成本中，航油占25%-35% ，油价大幅下跌将显著改善成本端。
交通运输板块原油费用下跌直接降低燃油成本 ，对航空、航运等依赖油料的行业形成显著利好 。航空机场：航油成本占航空公司总运营成本的30%-40%，油价每下跌10%，航司利润弹性约15%-20% 。
油价暴跌10%直接利好的行业包括航空 、交运 、汽车及部分化工下游行业 ，相关受益股票如下：航空行业燃油成本占航空公司总成本的30%左右 ，油价暴跌将显著降低运营成本，提升盈利能力。受益股：中国国航、东方航空 、海南航空 、南方航空 。交通运输行业油价下跌直接降低物流、快递等企业的运输成本 ，提升利润空间 。
世界原油暴跌通常会利好以下几类股票：航空股： 燃油成本降低：航空业是用油大户 ，原油费用暴跌，航空公司的燃油采购成本大幅下降。这直接增加了公司的利润空间 ，例如中国国航、南方航空等 ，成本降低后，在票价不变或微调的情况下 ，盈利会显著提升 。
费用上涨：原油作为基础能源 ，其费用上升会推高交通 、化工 、农业等行业的成本，引发输入型通胀 。央行可能通过加息抑制通胀 ，但可能牺牲经济增长。费用下跌：成本降低缓解通胀压力 ，企业利润改善和消费者购买力增强可能刺激投资和消费，推动经济增长 。
原油费用下降直接降低了这些企业的燃油开支，从而显著提升盈利水平 。例如 ，某大型航空公司每年燃油消耗量巨大 ，当原油费用每桶下降10美元时，其燃油成本可能减少数亿元 ，利润空间大幅增加。这种成本降低带来的利润提升会吸引投资者关注 ，相关股票费用可能因此上涨 。
煤化工“〖Fourteen〗、五”:再建,还是再见?
〖壹〗 、截至近来，我国近年来建成投产的大型现代煤化工项目还没有收回成本的 。虽然项目上马时地方政府有承诺条件 ，但当国家层面大政策改变时 ，地方政策必然随之改变，过往承诺难以兑现。“〖Fourteen〗 、五”规划的大型煤化工项目 ，到2030年碳达峰时可能刚刚建成出力 ，若遭遇煤炭保障不足或更严环保制约，企业命运堪忧。
〖贰〗、能源供给体系融合：煤化工过程中产生的热量可并入新型电力供给体系 ，与可再生能源（如风电 、光伏）形成互补 ，提升能源利用效率 。例如，煤化工余热可用于区域供暖或发电，降低碳排放 。政策支持与市场驱动：国家“〖Fourteen〗 、五 ”规划明确提出促进煤炭由单一燃料向燃料和原料并重转变 ，建设现代煤化工产业体系。
〖叁〗、供需缺口：2021年消费量3690亿立方米 ，产量2076亿立方米，缺口需通过进口和煤制气补充 。管道建设：“〖Fourteen〗 、五 ”规划新增天然气管网5万公里 ，提升煤制气输送能力 。煤化工行业 新型煤化工：煤制油 、煤制烯烃等示范项目成熟 ，为煤制天然气技术提供借鉴。
〖肆〗、预测：2022-2027年产能占比有望提升至全国30%，成为现代煤化工核心增长极 。投资机遇与建议机遇：政策红利：内蒙古“〖Fourteen〗 、五”规划明确支持煤化工高端化发展 。市场缺口：煤制烯烃 、煤制可降解材料等高端产品需求旺盛。建议：关注技术领先企业（如神华、中煤）的项目合作机会 。
〖伍〗、但这个现代煤化工领域的“明星“项目 ，《意见》规定 ”不得新建改建扩建“ ，意思是，煤制烯烃的“存量项目 ”仍可继续保持运转 ，但今后不得有“增量”项目出现 。由此 ，煤制烯烃产业的发展前景已十分清晰，试图再行上马煤制烯烃的想法可以打消了。
〖陆〗 、推动城镇人口密集区危险化学品生产企业搬迁改造 ，形成具有竞争优势的化工园区 。加强化工园区的基础设施建设和环境管理 ，提高园区承载能力和服务水平 。推动数字化转型 提高石化 、煤化工等重点领域企业主要生产装置的自控率，实现智能化生产。建设智能制造示范工厂和智慧化工示范园区，推动行业数字化转型。
